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卓创资讯分析师 安光
【导语】截至7月26日，7月PTA月均加工费456元/吨，环比上涨16%，处于PTA新装置生产盈利的状态，8月官宣的PTA装置检修计划有限，可能加速PTA积累库存。
PTA月均加工费上涨
截至7月26日，7月PTA月均加工费456元/吨，环比上涨16%。近年投产的PTA新装置理论成本加工费在300元/吨上下，目前处于盈利状态，而部分早年投产的PTA装置，理论成本加工费在500-600元/吨之间，压力也整体有限，因此，8月官宣的PTA装置检修计划有限，尤其是部分运行时间偏长的装置仍未官宣检修计划。
主因：PX月产量创历史新高 让利于PTA
7月中旬以来，PX开工负荷维持在85%以上，预估7月PX月产量在336万吨左右，PX供应充足。以PX船货报盘来看，呈现近弱远强的结构，也充分印证了短期PX供应充足的情况。7月虽然处于美国汽柴油消费的旺季，但今年市场并无调油逻辑炒作现象，PX市场也缺乏重大驱动力，7月PX月均价跌幅大于PTA月均价跌幅，让利于PTA，在PTA理论重回累库存状态之下，PTA加工费仍然上涨，这种市场情况较为难得。
预估8月PTA加速积累库存
8月中上旬仍为需求淡季，聚酯工厂可能继续减产。7月29日至31日，有5家涤纶短纤工厂开始减产，共计影响涤纶短纤产能38万吨，另外有其他3套涤纶短纤工厂计划减产，影响产能15万吨，综合来看，涤纶短纤减产产能共计53万吨，折算对PTA需求量下降1万吨/周。目前涤纶长丝、聚酯瓶片、涤纶短纤工厂陆续执行减产，终端买家并无投机囤货的意向，聚酯高产销仍然是昙花一现，需求端不利于产业链成本自上而下的传导。
|
涤纶短纤企业 |
折算减产产能（万吨） |
开始减产时间 |
结束减产时间 |
|
宿迁某厂 |
13 |
7月29日 |
待定 |
|
江阴某厂 |
15 |
7月31日 |
8月15日 |
|
福建某厂 |
5 |
7月31日 |
待定 |
|
福建某厂 |
2 |
7月31日 |
待定 |
|
华东某厂 |
3 |
7月31日 |
待定 |
|
华东某厂 |
7 |
7月底或8月初 |
待定 |
|
华东某厂 |
4 |
7月底或8月初 |
待定 |
|
华东某厂 |
4 |
7月底或8月初 |
待定 |
目前来看PTA货源也呈现近强远弱的格局，PTA装置检修计划有限，累库存预期较强。目前几乎没有PTA大装置官宣8月检修计划，部分停车装置多为7月份开始检修或者长期停车，预估8月PTA月产量有再创新高的可能性。预估8月份累库存25万吨以上，需要关注下游聚酯大厂减产的持续性以及8月中下旬终端织造市场是否有旺季结束的迹象。
综合来看，7月PTA加工费偏高，PTA新装置盈利、老装置亏损减少，PTA企业也乐于维持现状，官宣检修计划有限，预估8月PTA供应压力增加。
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责任编辑：李铁民 炒股配资选配
文章为作者独立观点，不代表股票配资交流平台观点
